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天博APP官方:德意志银行:二季度人民币债券受银行及海外投资者追捧

本文摘要:大中华区宏观战略负责人刘立男公布下半年同样收益市场未来发展时应对,今年第二季度人民币债券不受银行和海外投资者欢迎,预计下半年人民币债券整体供应风险较高。

大中华区宏观战略负责人刘立男公布下半年同样收益市场未来发展时应对,今年第二季度人民币债券不受银行和海外投资者欢迎,预计下半年人民币债券整体供应风险较高。刘立男回答说,今年上半年,中国同样的收益市场规模迅速扩大,截至2020年6月底,债券馀额约为105兆元,比去年急速增加了15.74%。上半年同样的收益产品市场总发行量约为25.9兆元,比去年急速增加了19%。

上半年清洁发行量为8.291兆元,比上年快速增长55%,其中36.6%为企业信用,约46%为政府债券(地方政府债务和国债占34%和12.7%),13%为政策银行债务。刘立男认为,今年第二季度,随着债券供应的加快,商业银行也推迟了配置,其市场增长率从第一季度的58%下降到了61%。资产管理基金配备新的发售债券的步伐上升,其增加率从第一季度的38.6%下降到22%。

海外投资者第二季度人民币债券净买入2600亿元,市场增长率从第一季度的2.1%出发7%。债券合并交易量在第二季度急剧上升到1.21兆元,日平均交易量比上一季度下降6.7%到205亿元。

上半年平均交易量减少到199亿元,比上年快速增长195%,比2019年底快速增长86%。刘立男预计下半年国债净发行量环比增长66%,平均月净发行额预计超4000亿元。

与上半年相比,地方政府和政策性银行债务净发行额预计分别下降30%和15%。下半年企业信用供应规模或约1兆元。

刘立男预计第三季度债券市场需求主要来自商业银行、资产管理公司和海外投资者。考虑到供应风险、货币市场利率和人民币风险资产的变动风险,市场将继续偏爱中短期债券。


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